Inflacja stała się jednym z wielkich problemów naszych czasów. Wielka Brytania jest najwyższa w G7, waży 9% rocznie według najnowszych danych dotyczących inflacji cen konsumpcyjnych.

Kiedy spojrzysz na inną wspólną miarę cen, inflacja cen detalicznych, który dodaje do równania oprocentowanie kredytów hipotecznych i jest również obliczany nieco inaczej, jest nawet wyższy i wynosi 11%. Jest to ważne, ponieważ RPI służy do podnoszenia cen w wielu różnych pozycjach, od biletów kolejowych i umów na telefon komórkowy po pożyczki studenckie.

Pytanie, dlaczego inflacja jest tak wysoka, jest dobrze przemyślane. Początkowy impuls pochodził z większego popytu, ale jest on dodatkowo napędzany przez problemy z podażą.

Co spowodowało wysoką inflację

Po stronie popytu luzowanie ilościowe (QE) podczas pandemii – podczas której banki centralne „tworzyły pieniądze”, aby wesprzeć gospodarkę – zwiększyło ilość pieniądza w systemie o ponad 20%.

Po zakończeniu blokady pomogło to zapewnić stłumiony popyt na towary i usługi: sprzedaż detaliczna na przykład wzrósł o ponad 20% rok do roku w maju 2021 r. i osiągnął kolejny szczyt, wynoszący prawie 10% w styczniu 2022 r. Jednocześnie popyt ze strony firm przyczynił się do ogromnego wzrostu cen kluczowych towarów przemysłowych, takich jak miedź i stal, Również ceny ropy wzrosła o około 67% w 2021 r. io kolejne 20% w 2022 r. do chwili obecnej.

Zwiększony popyt zderzył się z ograniczeniami globalnego łańcucha dostaw wynikającymi z dystansu społecznego, zasad samoizolacji i odnowione blokady w Chinach (nawet Ever Give utkniesz). W rezultacie koszt wysyłka towarów jest o około 35% wyższy niż szczyt przed pandemią (i ponad 700% wyższy niż najniższy). A wszystko to przed omówieniem wojna na Ukrainie.

Odpowiedzią Banku Anglii było zwiększenie główna stopa procentowa z 0.1% do 1% oraz do zaprzestania luzowania ilościowego. Zaostrzająca się polityka pieniężna wpływa na popyt, ponieważ odsetki należne od wielu spłat zadłużenia rosną, a koszt pożyczki rośnie. W rezultacie Indeks zaufania konsumentów GfK w Wielkiej Brytanii jest na historycznie niskim poziomie -40 (gdy liczba jest dodatnia, oznacza to, że zaufanie konsumentów jest wysokie).

Ta kombinacja wyższych stóp procentowych i wyższych cen zwiększyła prawdopodobieństwo recesji. Po części dzieje się tak dlatego, że rosnące stopy procentowe zniechęcają firmy do inwestowania. Ale jest też inny problem ze zniechęcaniem do inwestycji: jest to część długoterminowego rozwiązania naszego problemu z inflacją.

Wydajność i inwestycje

Wiąże się to z długotrwałym problemem Wielkiej Brytanii z wydajnością: innymi słowy, ile produkuje każdy pracownik. Wskaźnik produktywności w Wielkiej Brytanii rośnie, czego można się spodziewać, ponieważ technologia przynosi poprawę, ale wzrost jest mniejszy niż w przypadku kluczowych konkurentów międzynarodowych, takich jak Stany Zjednoczone, Niemcy i Francja.

Chociaż tempo wzrostu powróciło do poziomu sprzed pandemii po spadku podczas blokad, nadal jest wolniejsze niż w latach przed globalnym kryzysem finansowym w latach 2007-09. A Raport PwC z 2019 roku podkreśla, że ​​roczny wzrost produktywności Wielkiej Brytanii wyniósł 2% w ciągu dziesięciu lat poprzedzających 2008 r. i 0.6% w kolejnych dziesięciu latach, przy czym luka w produktywności około 10% do Niemiec i ponad 30% do USA.

Wzrost produktywności G7, 1997-2021

Dlaczego wydajność ma znaczenie dla inflacji? Kiedy siła robocza jest bardziej wydajna, wytwarza więcej towarów i usług przy niższym koszcie jednostkowym. Oznacza to większą podaż tych rzeczy, co wywiera presję na obniżenie cen, a zatem wiąże się z niższą inflacją.

Jak podnosimy produktywność? Jednym z ważnych sposobów jest zwiększenie inwestycji, ale to była słabość Wielkiej Brytanii. Inwestycje biznesowe ustabilizował się w 2016 r. po referendum w sprawie Brexitu, spadł wraz z COVID-19 i pozostaje prawie 10% poniżej poziomu z 2019 r. Wydatki inwestycyjne narodu w stosunku do PKB (16.7%) porównuje słabo z USA (22.5%), Japonią (25%) i UE (24.3%). Dzieje się tak pomimo dowodów na to, że brytyjskie firmy są posiadający 140 miliardów funtów w gotówce i mieć zaległości w skumulowanych projektach.

Co można zrobić

Pytanie brzmi, jak zachęcić firmy do uwolnienia tego potencjału inwestycyjnego. Rząd planuje zwiększyć główny podatek dochodowy od osób prawnych od 19% do 25% w 2023 r., co nie pomoże i prawdopodobnie powinno zostać złomowane. Aby jeszcze bardziej zachęcić do inwestowania, potrzebne są również bardziej hojne przepisy dotyczące ulg podatkowych, w tym rozszerzenie „super-odliczenie”, który został wniesiony dwa lata temu, co może obniżyć podatki firm o 25%.

Oprócz zachęcania firm do inwestowania i rozwoju, rząd musi zachęcać ludzi do zakładania nowych firm. Na przykład Wielka Brytania przegrała trzy czwarte miliona osoby prowadzące działalność na własny rachunek od lutego 2020 r.

Aby zachęcić więcej start-upów, rząd Wielkiej Brytanii, zdecentralizowane administracje i rady muszą połączyć siły, aby opracować plany strategiczne dla różnych regionów. Obejmuje to lepsze wykorzystanie uniwersytetów jako lokalnych ośrodków wiedzy specjalistycznej oraz tworzenie klastrów podobnych firm opartych na lokalnych specjalizacjach, które mogą sobie nawzajem pomagać poprzez dzielenie się sprzętem i współpracę. Plany istnieją, ale trzeba podjąć działania; zdobywanie kolejnych poziomów musi być czymś więcej niż chwytliwym sloganem.

Częścią obrazu muszą być inwestycje publiczne. Dotyczy to w szczególności edukacji, zarówno w szkole, gdzie wymagane są zmodernizowane obiekty, aby zapewnić pełne przeszkolenie młodych ludzi w zakresie najnowszych technologii; oraz dla osób powyżej 18 roku życia, z wyraźniejszą równowagą między szkoleniem uniwersyteckim a praktykami zawodowymi.

Dojazd ze wschodu na zachód stanie się znacznie łatwiejszy w Londynie dzięki Crossrail, ale gdzie indziej pozostaje kręty, czy to od Leeds do Manchesteru, czy od Edynburga do Glasgow. Szybsze połączenia transportowe poprawiają mobilność towarów i pracowników, podczas gdy prawdziwa modernizacja połączeń internetowych (pełne światłowód i 5G) poprawia połączenia, gdy podróż nie jest konieczna. Oba poprawiają produktywność.

Nieuchronnie tego rodzaju interwencje wiążą się z dalszymi wydatkami. Ale to musi być postrzegane jako rozwiązanie długoterminowe. Po II wojnie światowej dług publiczny był na dobrym poziomie ponad 200% PKB i wziął 50 roku do spłacenia. Ta sama skala czasowa może być rozważana teraz.

Kanclerz Wielkiej Brytanii Rishi Sunak dużo mówił o potrzebie odblokowania inwestycji i podniesienia produktywności, ale wciąż niewiele jest szczegółów na temat tego, co rząd zamierza zrobić. Podnoszenie produktywności niesie ze sobą wiele korzyści ekonomicznych, ale wydaje się, że wszyscy przeoczyli obniżenie inflacji.

O autorze

David McMillanProfesor Finansów, University of Stirling

Artykuł został opublikowany ponownie Konwersacje na licencji Creative Commons. Przeczytać oryginalny artykuł.

Polecane książki:

Capital w XXI wieku
przez Thomasa Piketty'ego. (Przetłumaczone przez Arthura Goldhammera)

In Stolica XXI wieku Thomas Piketty analizuje unikalny zbiór danych z dwudziestu krajów, począwszy od XVIII wieku, aby odkryć kluczowe wzorce gospodarcze i społeczne. Ale trendy ekonomiczne nie są dziełem Boga. W przeszłości działania polityczne ograniczyły niebezpieczne nierówności, mówi Thomas Piketty, i mogą to zrobić ponownie. Dzieło o niezwykłej ambicji, oryginalności i rygoryzmie, Capital w XXI wieku zmienia nasze rozumienie historii gospodarczej i konfrontuje nas z otrzeźwiającymi lekcjami na dziś. Jego odkrycia zmienią debatę i wyznaczą program dla myśli o bogactwie i nierównościach następnego pokolenia.

Kliknij tutaj aby uzyskać więcej informacji i / lub zamówić tę książkę na Amazon.

Nature's Fortune: Jak biznes i społeczeństwo rozwijają się, inwestując w przyrodę
autorstwa Marka R. Terceka i Jonathana S. Adamsa.

Ile jest warta natura? Odpowiedź na to pytanie - które tradycyjnie zostało sformułowane w kategoriach środowiskowych - rewolucjonizuje sposób prowadzenia działalności. W Fortuna natury, Mark Tercek, dyrektor generalny The Nature Conservancy i były bankier inwestycyjny oraz pisarz naukowy Jonathan Adams twierdzą, że natura jest nie tylko podstawą dobrobytu ludzi, ale także najmądrzejszą inwestycją komercyjną, jaką może podjąć każda firma lub rząd. Lasy, równiny zalewowe i rafy ostrygowe często postrzegane po prostu jako surowce lub przeszkody, które należy usunąć w imię postępu, są tak samo ważne dla naszego przyszłego dobrobytu jak technologia, prawo lub innowacje biznesowe. Fortuna natury stanowi podstawowy przewodnik po dobrobycie gospodarczym i środowiskowym na świecie.

Kliknij tutaj aby uzyskać więcej informacji i / lub zamówić tę książkę na Amazon.

Poza oburzeniem: co poszło nie tak z naszą gospodarką i naszą demokracją oraz jak to naprawić -- autor: Robert B. Reich

W tej aktualnej książce Robert B. Reich twierdzi, że nic dobrego nie dzieje się w Waszyngtonie, jeśli obywatele nie są pobudzeni i zorganizowani, aby upewnić się, że Waszyngton działa dla dobra publicznego. Pierwszym krokiem jest zobaczenie całościowego obrazu. „Beyond Outrage” łączy kropki, pokazując, dlaczego rosnący udział dochodów i bogactwa, idący na szczyt, krępuje miejsca pracy i wzrost dla wszystkich innych, podkopując naszą demokrację; spowodowało, że Amerykanie stali się coraz bardziej cyniczni w stosunku do życia publicznego; i zwrócili przeciwko sobie wielu Amerykanów. Wyjaśnia również, dlaczego propozycje „regresywnego dobra” są całkowicie błędne i przedstawia jasny plan działań, które należy zamiast tego zrobić. Oto plan działania dla wszystkich, którym zależy na przyszłości Ameryki.

Kliknij tutaj aby uzyskać więcej informacji lub zamówić tę książkę na Amazon.

To wszystko zmienia: okupacja Wall Street i ruch 99%
autorstwa Sarah van Gelder i pracowników YES! Czasopismo.

To wszystko zmienia pokazuje, w jaki sposób ruch Occupy zmienia sposób, w jaki ludzie postrzegają siebie i świat, rodzaj społeczeństwa, które uważają za możliwe, oraz ich własne zaangażowanie w tworzenie społeczeństwa, które pracuje dla 99%, a nie tylko dla 1%. Próby zaszufladkowania tego zdecentralizowanego, szybko ewoluującego ruchu doprowadziły do ​​zamieszania i błędnego postrzegania. W tym tomie redakcja TAK! Magazyn zebrać głosy z wewnątrz i na zewnątrz protestów, aby przekazać problemy, możliwości i osobowości związane z ruchem Occupy Wall Street. Ta książka zawiera wkłady Naomi Klein, Davida Kortena, Rebeki Solnit, Ralpha Nadera i innych, a także działaczy Occupy, którzy byli tam od początku.

Kliknij tutaj aby uzyskać więcej informacji i / lub zamówić tę książkę na Amazon.