Czym jest standard złota i dlaczego powinien pozostać w koszu na śmieci w historii?
Złoty standard nie do końca doprowadził do złotej ery.
Athitat Shinagowin/EyeEm za pośrednictwem Getty Images 

Wyrażenie „złoty standard” oznacza w potocznym języku najlepszy dostępny wzorzec – np złotym standardem są podwójnie ślepe próby z randomizacją do określenia skuteczności szczepionki.

Jego znaczenie prawdopodobnie pochodzi z mojego świata ekonomii i odnosi się do tego, co kiedyś było centralny element międzynarodowego systemu walutowego, kiedy wartość większości głównych walut, w tym dolara amerykańskiego, opierała się na cenie złota.

Niektórzy ekonomiści i inni, w tym Prezydent Donald Trump i jego Kandydatka Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej Judy Sheltonopowiadają się za powrotem do standardu złota, ponieważ narzuciłoby nowe zasady i „dyscyplinę” na bank centralny, który uważają za zbyt potężny i którego działania uważają za wadliwe.

Jest to jeden z kilku powodów, dla których nominacja Sheltona jest kontrowersyjna w Senacie, który głosował przeciwko zatwierdzeniu jej 17 listopada – chociaż jej republikańscy zwolennicy mogą mieć okazję spróbować ponownie.


wewnętrzna grafika subskrypcji


Jak ekonomista zajmujący się polityką kursową, Spędziłem dużo czasu badania polityki monetarnej i kursowej. Spojrzenie wstecz na standard złota i dlaczego świat przestał go używać, pokazuje, że najlepiej pozostawić go jako relikt historii.

Stabilność – w dobrych czasach

Standard złota to system kursów wymiany, w którym waluta każdego kraju jest wyceniana jako warta ustalonej ilości złota.

Pod koniec XIX i na początku XX wieku jedna uncja złota kosztuje 20.67 USD w Stanach Zjednoczonych i ?4.24 w Wielkiej Brytanii. Oznaczało to, że ktoś mógł wymienić jednego funta brytyjskiego na 4.86 ​​dolara i odwrotnie.

Kraje o standardzie złota – które obejmował wszystkie główne kraje uprzemysłowione w okresie rozkwitu systemu od 1871 do 1914 r. – miał stałą cenę za uncję złota, a tym samym stały kurs wymiany z innymi użytkownikami systemu. Przez cały okres utrzymywali ten sam złoty kołek.

Standard złota ustabilizował wartości waluty, promując w ten sposób handel i inwestycje, sprzyjając tzw pierwsza era globalizacji. System załamał się w 1914 roku wraz z wybuchem I wojny światowej, kiedy to większość krajów zawiesiła jego użytkowanie. Później niektóre kraje, takie jak Wielka Brytania i Stany Zjednoczone, nadal polegały na złocie jako centralnym punkcie swojej polityki monetarnej, ale utrzymujące się napięcia geopolityczne i wysokie koszty wojny sprawiły, że złoto stało się znacznie mniej stabilne, ukazując jego poważne wady w czasach kryzysu.

Początek Wielkiego Kryzysu ostatecznie zmusił Stany Zjednoczone i inne kraje, które nadal powiązały swoje waluty ze złotem, do całkowitego porzucenia systemu. Ekonomista Barry Eichengreen znalazł że wysiłki mające na celu utrzymanie standardu złota na początku Wielkiego Kryzysu doprowadziły do ​​pogorszenia koniunktury, ponieważ ograniczyły zdolność banków centralnych, takich jak Fed, do reagowania na pogarszające się warunki gospodarcze. Na przykład, podczas gdy dzisiejsze banki centralne zazwyczaj obniżają stopy procentowe, aby pobudzić słabnącą gospodarkę, standard złota wymagał od nich skupienia się wyłącznie na utrzymaniu kursu waluty powiązanej ze złotem.

Koniec złota

Po II wojnie światowej wiodące mocarstwa zachodnie przyjęły nowy międzynarodowy system monetarny, który sprawił, że dolar amerykański stał się światową walutą rezerwową.

Wszystkie waluty wahały się w stosunku do dolara, który był wymienialny na złoto po kursie 35 dolarów za uncję. Różne naciski gospodarcze, polityczne i globalne w latach 1960. i 1970. zmusiły prezydenta Richarda Nixona do raz na zawsze porzucić standard złota przez 1971.

Od tego czasu główne waluty, takie jak dolar amerykański, są swobodnie wymieniane na światowych giełdach, a ich względna wartość jest określana przez siły rynkowe. Dolar w kieszeni jest poparte niczym więcej niż wiara, że ​​kupisz za nią hot doga.

Judy Shelton wciąż ma szansę zostać potwierdzona. (co to jest standard złota i dlaczego powinien trafić na śmietnik historii)
Judy Shelton wciąż ma szansę zostać potwierdzona. Poparcie Sheltona dla standardu złota to tylko jeden z powodów, dla których jej nominacja wpadła w tarapaty.
AP Photo / J. Scott Applewhite

Powrót do „złotych” lat?

Argumenty za powrotem do standardu złota pojawiają się okresowo, zwykle w okresie szalejącej inflacji, jak pod koniec lat 1970. Jego zwolennicy twierdzą, że banki centralne są odpowiedzialne za rosnącą inflację poprzez politykę taką jak niskie stopy procentowe, a więc standard złota jest niezbędny, aby ich powstrzymać.

Szczególnie dziwne jest jednak opowiadanie się za standardem złota w czasie, gdy jeden z nich główne problemy, które miał rozwiązać standard złota – niekontrolowana inflacja – jest niski od dziesięcioleci.

Co więcej, powrót do standardu złota stworzyłby nowe problemy. Na przykład cena złota dużo się rusza. Rok temu uncja złota kosztowała 1,457 dolarów. Pandemia pomogła podnieść cenę o 40% do 2,049 USD w sierpniu. Na dzień 18 listopada było to około 1,885 USD. Oczywiście byłoby destabilizujące, gdyby dolar był powiązany ze złotem, gdy jego ceny gwałtownie się wahają. Kursy wymiany między głównymi walutami są zwykle dużo bardziej stabilne.

Co ważne, powrót do standardu złota przykułby Fedowi kajdanki w jego wysiłkach na rzecz reagowania na zmieniające się warunki gospodarcze poprzez politykę stóp procentowych. Fed nie byłby w stanie obniżyć stóp procentowych w obliczu kryzysu takiego jak obecny świat, ponieważ zmieniłoby to wartość dolara w stosunku do złota.

Poparcie Sheltona dla standardu złota to tylko jeden z powodów, dla których jej nominacja wpadła w tarapaty. Inni obejmują jej brak poparcia dla niezależnej Rezerwy Federalnej i widoczne motywacje polityczne w jej stanowiskach politycznych. Na przykład, ekonomiści generalnie opowiadają się za niższymi stopami procentowymi gdy bezrobocie jest wysokie, a gospodarka słabnie, i wyższe, gdy bezrobocie jest niskie, a gospodarka jest silna. Shelton sprzeciwiał się niskim stawkom kiedy Demokrata był w Białym Domu i bezrobocie było wysokie, ale przyjął ich za Trumpa, mimo że bezrobocie było niskie.

Podczas gdy często toczy się ożywiona debata na temat polityki pieniężnej, Shelton's pomysły są tak daleko poza głównym nurtem, a podejrzenia co do politycznych motywów jej stanowiska są tak widoczne, że kilkuset wybitni ekonomiści i Absolwenci Fed zaapelował do Senatu o odrzucenie jej kandydatury.

Rezerwa Federalna jest niezależna agencja jest to niezbędne dla stabilności gospodarczej i dobrobytu Ameryki. Podobnie jak sądy, ważne jest, aby działał uczciwie i wolny od politycznych pobudek. Równie ważne jest, aby nie przyjmować zdyskredytowanych polityk, takich jak standard złota, który jest bardzo kiepskim przykładem aforyzmu, który zainspirował.

O autorzeKonwersacje

Michael Klein, profesor międzynarodowych spraw gospodarczych w The Fletcher School, Tufts University

Artykuł został opublikowany ponownie Konwersacje na licencji Creative Commons. Przeczytać oryginalny artykuł.

Polecane książki:

Capital w XXI wieku
przez Thomasa Piketty'ego. (Przetłumaczone przez Arthura Goldhammera)

Kapitał w twardej oprawie XXI wieku autorstwa Thomasa Piketty'ego.In Stolica XXI wieku Thomas Piketty analizuje unikalny zbiór danych z dwudziestu krajów, począwszy od XVIII wieku, aby odkryć kluczowe wzorce gospodarcze i społeczne. Ale trendy ekonomiczne nie są dziełem Boga. W przeszłości działania polityczne ograniczyły niebezpieczne nierówności, mówi Thomas Piketty, i mogą to zrobić ponownie. Dzieło o niezwykłej ambicji, oryginalności i rygoryzmie, Capital w XXI wieku zmienia nasze rozumienie historii gospodarczej i konfrontuje nas z otrzeźwiającymi lekcjami na dziś. Jego odkrycia zmienią debatę i wyznaczą program dla myśli o bogactwie i nierównościach następnego pokolenia.

Kliknij tutaj aby uzyskać więcej informacji i / lub zamówić tę książkę na Amazon.


Nature's Fortune: Jak biznes i społeczeństwo rozwijają się, inwestując w przyrodę
autorstwa Marka R. Terceka i Jonathana S. Adamsa.

Nature's Fortune: How Business and Society Thrive by Investing in Nature autorstwa Marka R. Terceka i Jonathana S. Adamsa.Ile jest warta natura? Odpowiedź na to pytanie - które tradycyjnie zostało sformułowane w kategoriach środowiskowych - rewolucjonizuje sposób prowadzenia działalności. W Fortuna natury, Mark Tercek, dyrektor generalny The Nature Conservancy i były bankier inwestycyjny oraz pisarz naukowy Jonathan Adams twierdzą, że natura jest nie tylko podstawą dobrobytu ludzi, ale także najmądrzejszą inwestycją komercyjną, jaką może podjąć każda firma lub rząd. Lasy, równiny zalewowe i rafy ostrygowe często postrzegane po prostu jako surowce lub przeszkody, które należy usunąć w imię postępu, są tak samo ważne dla naszego przyszłego dobrobytu jak technologia, prawo lub innowacje biznesowe. Fortuna natury stanowi podstawowy przewodnik po dobrobycie gospodarczym i środowiskowym na świecie.

Kliknij tutaj aby uzyskać więcej informacji i / lub zamówić tę książkę na Amazon.


Poza oburzeniem: co poszło nie tak z naszą gospodarką i naszą demokracją oraz jak to naprawić -- autor: Robert B. Reich

Beyond OutrageW tej aktualnej książce Robert B. Reich twierdzi, że nic dobrego nie dzieje się w Waszyngtonie, jeśli obywatele nie są pobudzeni i zorganizowani, aby upewnić się, że Waszyngton działa dla dobra publicznego. Pierwszym krokiem jest zobaczenie całościowego obrazu. „Beyond Outrage” łączy kropki, pokazując, dlaczego rosnący udział dochodów i bogactwa, idący na szczyt, krępuje miejsca pracy i wzrost dla wszystkich innych, podkopując naszą demokrację; spowodowało, że Amerykanie stali się coraz bardziej cyniczni w stosunku do życia publicznego; i zwrócili przeciwko sobie wielu Amerykanów. Wyjaśnia również, dlaczego propozycje „regresywnego dobra” są całkowicie błędne i przedstawia jasny plan działań, które należy zamiast tego zrobić. Oto plan działania dla wszystkich, którym zależy na przyszłości Ameryki.

Kliknij tutaj aby uzyskać więcej informacji lub zamówić tę książkę na Amazon.


To wszystko zmienia: okupacja Wall Street i ruch 99%
autorstwa Sarah van Gelder i pracowników YES! Czasopismo.

To wszystko zmienia: okupacja Wall Street i ruch 99% autorstwa Sarah van Gelder i personelu YES! Czasopismo.To wszystko zmienia pokazuje, w jaki sposób ruch Occupy zmienia sposób, w jaki ludzie postrzegają siebie i świat, rodzaj społeczeństwa, które uważają za możliwe, oraz ich własne zaangażowanie w tworzenie społeczeństwa, które pracuje dla 99%, a nie tylko dla 1%. Próby zaszufladkowania tego zdecentralizowanego, szybko ewoluującego ruchu doprowadziły do ​​zamieszania i błędnego postrzegania. W tym tomie redakcja TAK! Magazyn zebrać głosy z wewnątrz i na zewnątrz protestów, aby przekazać problemy, możliwości i osobowości związane z ruchem Occupy Wall Street. Ta książka zawiera wkłady Naomi Klein, Davida Kortena, Rebeki Solnit, Ralpha Nadera i innych, a także działaczy Occupy, którzy byli tam od początku.

Kliknij tutaj aby uzyskać więcej informacji i / lub zamówić tę książkę na Amazon.