Kilka banków centralnych, w tym Bank Anglii, Ludowy Bank Chin, Bank Kanady i Rezerwa Federalna, badają koncepcję emisji własnych walut cyfrowych przy użyciu technologii blockchain opracowanej dla Bitcoina. Sceptyczny komentatorzy podejrzani że ich głównym celem jest wyeliminowanie gotówki, ustawiając nas na ujemne stopy procentowe (płacimy bankowi za przechowywanie naszych depozytów, a nie odwrotnie).
Ale Ben Broadbent, zastępca gubernatora Banku Anglii, stawia na to bardziej pozytywne podejście. Mówi, że Cyfrowe Waluty Banku Centralnego mogą zastąpić pieniądze tworzone teraz przez prywatne banki poprzez pożyczanie „rezerwy cząstkowej” – a to oznacza 97% podaży pieniądza w obiegu. Zamiast zakazać pieniądza tworzonego przez banki, jak od dawna postulowali reformatorzy pieniądza, bankowość z rezerwą cząstkową może stać się przestarzała po prostu przez wyniszczenie, wywłaszczone przez lepszą pułapkę na myszy. Można by również wyeliminować potrzebę ujemnych stóp procentowych, dając bankowi centralnemu bardziej bezpośrednie narzędzia do stymulowania gospodarki.
Rewolucja Blockchain
Jak działa blockchain, wyjaśnił Martin Hiesboeck w artykule z kwietnia 2016 roku zatytułowanym „Blockchain to najbardziej destrukcyjny wynalazek od czasu samego Internetu"
Blockchain to prosty, ale genialny sposób przekazywania informacji z punktu A do punktu B w sposób w pełni zautomatyzowany i bezpieczny. Jedna strona transakcji inicjuje proces, tworząc blok. Ten blok jest weryfikowany przez tysiące, a może nawet miliony komputerów rozsianych po sieci. Zweryfikowany blok jest dodawany do łańcucha, który jest przechowywany w całej sieci, tworząc nie tylko unikalny rekord, ale unikalny rekord z unikalną historią. Fałszowanie pojedynczego rekordu oznaczałoby fałszowanie całego łańcucha w milionach przypadków. To jest praktycznie niemożliwe.
W przemówieniu w London School of Economics w marcu 2016 r. zastępca prezesa Banku Anglii Ben Broadbent wskazał, że cyfrowa waluta banku centralnego (CBDC) nie wyeliminowałaby fizycznej gotówki. Tylko ustawodawca mógłby to zrobić, a technologia blockchain nie byłaby potrzebna, aby to zrobić, ponieważ większość pieniędzy jest już cyfrowa. To, co jest wyjątkowe i potencjalnie rewolucyjne w krajowej walucie blockchain, to to, że wyeliminowałoby to potrzebę banków w systemie płatności. Według artykułu z lipca 2016 r. w The Wall Street Journal w sprawie propozycji CBDC:
[M]oney istniałby elektronicznie poza kontami bankowymi w portfelach cyfrowych, podobnie jak fizyczne banknoty. Oznacza to, że gospodarstwa domowe i firmy będą w stanie całkowicie ominąć banki podczas dokonywania płatności między sobą.
Nie tylko system płatności, ale faktyczna kreacja pieniądza jest dziś aranżowana przez prywatne banki. Prawie 97% podaży pieniądza jest tworzone przez banki, gdy udzielają pożyczek, ponieważ Bank Anglii przyznał w raporcie bombowym w 2014 roku. Cyfrowe pieniądze, które przesyłamy czekiem, kartą kredytową lub debetową, stanowią po prostu IOU lub obietnicę zapłaty banku. CBDC może zastąpić te zobowiązania banków prywatnych zobowiązaniami banku centralnego. CBDC to cyfrowy odpowiednik gotówki.
Pieniądze zapisane na blockchainie są przechowywane w „portfelu cyfrowym” posiadacza, tak samo bezpieczne przed konfiskatą, jak gotówka w fizycznym portfelu. Nie mogą być pożyczane, manipulowane ani spekulowane przez osoby trzecie, podobnie jak nie mogą być dolary fizyczne. Pieniądze pozostają pod wyłączną kontrolą właściciela do momentu przeniesienia na kogoś innego, a transfer jest anonimowy.
Zamiast nazywać CBDC „cyfrową walutą”, mówi Broadbent, lepszym terminem dla podstawowej technologii może być „zdecentralizowana wirtualna izba rozliczeniowa i rejestr aktywów”. Dodaje:
Ale nie można zaprzeczyć, że technologia jest nowatorska. W perspektywie oferuje zupełnie nowy sposób wymiany i przechowywania aktywów, w tym pieniędzy.
Bankowość w chmurze
Jedną z nowatorskich możliwości, które sugeruje, jest to, że… każdy mógł mieć konto w banku centralnym. To wyeliminowałoby strach przed ucieczką bankową i „bail-in”, a także potrzebę ubezpieczenia depozytów, ponieważ bankowi centralnemu nie zabraknie pieniędzy. Rachunki mogą być prowadzone w banku centralnym nie tylko przez małych deponentów, ale przez dużych inwestorów instytucjonalnych, eliminując potrzeba prywatnego rynku repo zapewnić bezpieczne miejsce do zaparkowania swoich funduszy. To właśnie ucieczka na rynku repo, a nie na konwencjonalny system bankowy, wywołała kryzys bankowy po upadku Lehman Brothers w 2008 roku.
Prywatne banki mogłyby swobodnie działać tak jak teraz. Mieliby po prostu znacznie mniej depozytów, ponieważ deponenci z opcją bankowania w bardzo bezpiecznym banku centralnym prawdopodobnie przesunęliby swoje pieniądze do tej instytucji.
To jest problem, który dostrzega Broadbent w zapewnianiu wszystkim dostępu do banku centralnego: może nastąpić masowa napaść na banki, gdy deponenci wyprowadzą swoje pieniądze. Jeśli tak, to skąd miałaby pochodzić płynność, aby zabezpieczyć kredyty bankowe? Mówi, że działalność kredytowa może zostać poważnie osłabiona.
Być może, ale oto inny pomysł. Co by było, gdyby bank centralny zastąpił nie tylko funkcję depozytową, ale funkcje pożyczkowe banków prywatnych? Uniwersalna, rozproszona księga zaprojektowana jako infrastruktura publiczna może zamienić dłużne papiery wartościowe pożyczkobiorców w „pieniądze” w taki sam sposób, jak robią to obecnie banki – i robić to taniej, wydajniej i sprawiedliwiej niż za pośrednictwem pośredników bankowych.
Wycofanie pożyczek z rezerwą cząstkową
Bank Anglii potwierdził że banki w rzeczywistości nie pożyczają pieniędzy swoim deponentom. Nie przetwarzają pieniędzy „oszczędzających”, ale faktycznie tworzą depozyty, gdy udzielają pożyczek. Bank zamienia IOU pożyczkobiorcy w „sprawdzalne pieniądze”, które następnie pożycza pożyczkobiorcy na procent. Publiczna, rozproszona księga mogłaby to zrobić za pomocą „inteligentnego kontraktu” w „chmurze”. Nie byłoby potrzeby szukania „oszczędzających”, od których pożyczyć te pieniądze. Pożyczkobiorca po prostu „zarabiałby” na swojej własnej obietnicy spłaty, tak jak robi to teraz, gdy zaciąga pożyczkę w prywatnym banku. Ponieważ czerpałby z bezdennej studni banku centralnego, nie byłoby obawy, że w panice bankowi zabraknie płynności; i nie byłoby potrzeby pożyczania na noc, aby zbilansować księgi, z ryzykiem, że te krótkoterminowe pożyczki mogą nie być dostępne następnego dnia.
Powtarzać: to właśnie robią banki. Banki są nie pośrednicy przyjmujący depozyty i pożyczający je. Kiedy bank udziela kredytu hipotecznego, po prostu zapisuje kwotę na koncie kredytobiorcy. Kredytobiorca wystawia czek swojemu sprzedawcy, który jest zdeponowany w banku sprzedawcy, gdzie nazywa się go „nowym” depozytem i dodaje się go do „nadwyżek rezerw” tego banku. Bank emisyjny następnie pożycza te pieniądze z powrotem z systemu bankowego na noc, jeśli to konieczne, aby zbilansować swoje księgi, zwracając środki następnego ranka. Całość powtarza się rigmarole następnej nocy i następnej i następnej.
W publicznym systemie blockchain można by zrezygnować z tej gry powłoki. Pożyczkobiorca byłby swoim własnym bankierem, zamieniając swoją własną obietnicę spłaty na pieniądze. „Inteligentne kontrakty” zakodowane w blockchain mogą sprawić, że transakcje te będą podlegać warunkom podobnym do tych, które obowiązują obecnie w przypadku pożyczek. Zdolność kredytową można było ustalić w trybie online, tak jak ma to miejsce obecnie w przypadku wniosków kredytowych online. Kary za niepłacenie mogą być naliczane tak, jak są teraz. Jeśli kredytobiorca nie kwalifikował się do otrzymania pożyczki z publicznego kredytu, nadal mógł pożyczać na rynku prywatnym, od prywatnych banków, inwestorów venture capital lub funduszy inwestycyjnych. Faworyzowanie i korupcję można wyeliminować, eliminując potrzebę pośrednictwa bankiera, który służy jako strażnik publicznej maszyny kredytowej. Opłaty pobierane przez armię usługodawców również mogłyby zostać wyeliminowane, ponieważ blockchain nie ma kosztów transakcyjnych.
Na blogu dla pracowników Banku Anglii zatytułowanym „Waluta cyfrowa banku centralnego: koniec polityki pieniężnej, jaką znamy?”, Marilyne Tolle sugeruje, że można również wyeliminować potrzebę manipulacji stopami procentowymi. Bank centralny nie potrzebowałby tego pośredniego narzędzia do zarządzania inflacją, ponieważ miałby bezpośrednią kontrolę nad podażą pieniądza.
CBDC w rozproszonej księdze może być wykorzystana do bezpośredniego bodźca ekonomicznego w inny sposób: poprzez ułatwienie wypłaty powszechnej dywidendy krajowej. Zamiast wysyłać miliony czeków dywidendowych, technologia blockchain może dodawać pieniądze do kont bankowych konsumentów za pomocą kilku naciśnięć klawiszy.
Hiperinflacja? Nie.
Można by podnieść zarzut, że gdyby wszyscy mieli dostęp do linii kredytowych banku centralnego, powstałyby bańki kredytowe; ale w rzeczywistości byłoby to mniej prawdopodobne niż w obecnym systemie. Bank centralny tworzyłby pieniądz w swoich księgach w odpowiedzi na popyt pożyczkobiorców, tak jak robią to obecnie banki prywatne. Jednak pożyczki na spekulację byłyby trudniejsze do zdobycia, ponieważ lewarowanie kredytu poprzez „ponowne hipotekowanie” zabezpieczenia na rynku repo zostałoby w dużej mierze wyeliminowane. Jak wyjaśniła technolog oprogramowania blockchain Caitlin Long:
Ponowna hipotekacja jest koncepcyjnie podobna do bankowości opartej na rezerwie cząstkowej, ponieważ dolar pieniądza bazowego odpowiada za kilka różnych dolarów długu wyemitowanego w stosunku do tego samego dolara pieniądza bazowego. Na rynku repo zabezpieczenie (takie jak amerykańskie papiery skarbowe) funkcjonuje jako pieniądz bazowy. . . .
Dzięki ponownej hipotekacji wiele stron zgłasza, że posiada ten sam zasób w tym samym czasie, podczas gdy w rzeczywistości tylko jeden z nich posiada — ponieważ w końcu istnieje tylko jeden taki zasób. Jedną z najważniejszych korzyści płynących z blockchainów dla organów regulacyjnych jest uzyskanie narzędzia do sprawdzania, ile dzieje się podwójne liczenie (w szczególności, jak długie są w rzeczywistości „łańcuchy zabezpieczeń”).
Blockchain eliminuje tę grę powłokową, eliminując czas rozliczenia między transakcjami. Transakcje Blockchain odbywają się „w czasie rzeczywistym”, co oznacza, że zabezpieczenie może znajdować się tylko w jednym miejscu na raz.
Morska zmiana w bankowości
Martin Hiesboeck podsumowuje:
[B]lockchain nie tylko zabije banki, brokerów i firmy obsługujące karty kredytowe. Zmieni każdy znany Ci proces transakcyjny. Mówiąc najprościej, blockchain eliminuje potrzebę wszelkiego rodzaju jednostek rozliczeniowych. A to oznacza, że nadchodzi rewolucja, fundamentalna zmiana w sposobie, w jaki prowadzimy interesy.
Zmiany tej wielkości zwykle trwają kilkadziesiąt lat. Ale Wielka Brytania zaskoczyła świat swoim rewolucyjnym głosowaniem w sprawie Brexitu za opuszczeniem UE. Być może nowy gatunek ekonomistów w Banku Anglii zaskoczy nas rewolucyjnym nowym modelem bankowości i kredytu.
O autorze
Ellen Brown jest prawnikiem, założycielką Instytut Bankowości Publiczneji autor dwunastu książek, w tym bestsellerowej Sieć długów, w Rozwiązanie banku publicznego, jej najnowsza książka, bada udane modele bankowości publicznej w ujęciu historycznym i globalnym. Jej ponad 200 artykułów na blogu jest na EllenBrown.com.
Książki tego autora
Sieć długu: szokująca prawda o naszym systemie pieniężnym i o tym, jak możemy się uwolnić
autorstwa Ellen Hodgson Brown.
Kliknij tutaj, aby uzyskać więcej informacji i/lub zamówić tę książkę.
Rozwiązanie banku publicznego: od oszczędności do dobrobytu
przez Ellen Brown.
Kliknij tutaj, aby uzyskać więcej informacji i/lub zamówić tę książkę.
Zakazana medycyna: czy skuteczne nietoksyczne leczenie raka jest tłumione?
autorstwa Ellen Hodgson Brown.
Kliknij tutaj, aby uzyskać więcej informacji i/lub zamówić tę książkę.
